编者按:从昨日市场状况来看,股指单边震荡下行,前天涨幅全被吞噬,日K线组合显示空头气力占据上风,投资者等待股指发出明确趋势扭转旌旗灯号之后再做入场决策,但在此之前,投资者亦可做一些入场前期准备工作,积极储备潜力个股以备到时候股指趋势扭转后坚定介入。哪些股将成为反弹的领头羊,请看最新机构评级。 人福医药(行情,资讯)(600079):麻醉镇痛药增长空间巨大买入评级 东方证券李淑花 研究论断 产品竞争和升级带来广阔的增长空间:公司用产品与吗啡竞争,并逐步进行自身产品的升级,用效果更好、成瘾性更低、价格也更高的舒芬和瑞芬抢占吗啡市场甚至替代芬太尼的市场。我们以2010年的市场份额为基准,假设舒芬太尼可以替代吗啡和芬太尼现有市场的一半,那么其上升空间可达目前的5.5倍,即舒芬的市场容量能达到11亿。而如果每一年顺手术量而新增的吗啡和芬太尼用量也由舒芬替代,那舒芬每一年再增加1.1倍的空间。我们认为产品竞争和升级能够给公司带来广阔的增长空间。 麻醉镇痛市场持续扩容,公司维持龙头地位:我国住院手术人数逐年增加,麻醉镇痛市场在持续扩容。公司的芬太尼系列产品具有麻醉效果好、成瘾性低、时间长短可控、以及安全性高的特点,因此我们认为公司产品将优先享受市场扩容带来的利益。根据我们测算,公司2011年上半年麻醉镇痛药收入约3.8亿,其中芬太尼6700万左右,舒芬太尼1.55亿左右,瑞芬太尼1.45亿左右,另外米达唑仑约有1000万。公司正增加营销职员,预计在理顺销售结构后,公司的麻醉镇痛药将接续高增长。 政策法规若放松将提供巨大空间:法国在获得国家政策支持后,阿片类镇痛剂的施用量在十年代里翻了5倍,达到国际麻管局“充分而适当”的标准。目前中国的施用量仅为法国起步前的1/15,这一方面申明我国的施用量还远远不够,另一方面申明一旦我国认识到疼痛治疗的重要意义、自上而下政策放开,那到时候整个市场预计会有几十倍的增长,以是我们对公司在麻醉镇痛领域的长期发展充满信心。 血液制品和出口营业加速,原优势领域维持领先:公司经由过程收购武汉中原瑞德进入到血液制品领域,预计会在“十二五”规划鼓励生物制药的配景下获得较好发展,公司致力于做细分行业领导者,预计会进一步收购血站或浆站、以增强在此领域的竞争能力;而依托人福普克,公司建造切合FDA标准的软胶囊类cGMP工厂,用于制剂出口美国和欧洲主流医药市场,预计年底即可投产并开始销售;此外公司原来优势领域的内生增长也较好,生育调节药、维药等增长均较快,预计公司将从麻醉镇痛药的一枝独秀逐步发展到多个领域均步入行业前列。 危害因素:麻醉药品政策性降价;进一步发展面临整合需要别人解答的题目。 首次给予买入评级,目标价28元。我们预计公司11-13年的EPS分别为0.63、0.81、1.04元,参考可比公司2012年PE的取值范围和均值,并考虑到公司在细分领域的龙头地位,给予2012年35倍PE,对应目标价28元,首次给予公司买入评级。 东凌粮油(行情,资讯)(000893):完善油脂产业链向消费品转型目标价24元 中信建投黄付生 简评 1、公司终于增发融资 公司所处的行业是资本密集型,每一年需向银行融资40多亿,资产负债率超过92%,资金紧张,但资金的周转速度较快。公司借壳上市两年多,上半年行业不景气,亏损严重情况下终于进行了非公开增发,公司增发融资使成为事实快速的外延式扩张。 2、公司终于转向终端消费品领域 经过今年压榨行业的洗礼,即将来行业发展的预期,公司从大包装像中包装食用油转变,并尝试做小包装。 此次非公开增发,建设年产16万吨食用油包装项目,将形成年产中包装油7.5万吨、小包装油8.5万吨的出产能力。建立自有品牌,经由过程中、小包装等形式将产品投放至终端客户,公司作为大型粮油企业必须迈出的重要一步。可出产豆油、棕榈油、调和油等多个品种,满足市场全方位、多层次的需求。 3、共同中小包装,扩建码头新增30万吨精辟产能 为共同中小包装食用品推向市场,公司在原有30万吨精辟的基础上,在增加30万吨的精辟项目。同时扩建码头,新建3000吨级泊位1个。公司现有150万吨的压榨和30万吨的精辟能力,南沙二期150万吨大豆压榨产能预计于2012年3月份投产,到时候公司年加工大豆能力将达到370万吨,为共同压榨产能的扩张,公司新增精辟项目,新建1000吨/天大豆油精辟出产线和1000吨/天棕榈油分提出产线各一条,从而贯穿压榨、精辟和小包装产业链。 4、公司将走向不断扩张的消费品之路 只管经由过程了中包装的过渡,但公司从其中游的制造业,走向终端的消费品之路被定格。公司将碰面临着建设渠道和品牌的挑战,同时也意味着,公司必须接续扩大压榨产能,形成规模优势,利用自身大豆、棕榈油进口和压榨的技术、成本优势,在竞争激烈的大豆食用油市场分一杯羹。 我们看好公司向终端消费品转换的前景,将有用规避压榨行业盈利大幅颠簸的窘境。南沙二期项目明年初投产,因此公司大幅增长会出现2012年和2013年,因此我们公司明后年的收入和利润大幅提高。我们预测,将来三年公司的EPS分别为:0.八、1.46和1.64元,6个月目标价:24元。 中国国航(行情,资讯)(601111):需求增速小幅提升维持增持评级 华泰结合李军 需求增速小幅提升:8月份中国国航合计旅客吞吐量同比增长3.47%,其中国内航线同比增长2.79%,国际航线同比增长4.88%,地区航线同比增长14.79%,合计旅客吞吐量同比增速较前7月有小幅提升。 供给增速有所提升,增速约为8.5%:我们傲然从两个维度来权衡航空公司的运力供给,起首观察飞机座位数的同比增速,其次观察ASK的同比增速,在航距基本保持不变的前提下,我们认为飞机座位数的同比增速对于真实供给的考量更具意义,具体的内涵我们将在行业8月份数值点评中加以详细申明,经由过程考查8月份飞机架数同比增速(用以大概代表飞机座位数同比增速),我们认为国航在8月份的供给增速基本保持稳定,增速约为8.5%。 客座率接续同比提升:从客座率来看,8月份全体航线均等客座率为86.10%,环比小幅下降,同比上升,其中国内航线客座率86.7%,同比提升3.20个点,环比下降1.00个点,由于客座率由RPK/ASK计算得出,因此客座率指标只能在一定程度上权衡公司的产能利用率指标,由于8月份座位数增速超过ASK增速,而公司的均等航距也没有较着下降,因此我们估计公司在8月份的飞机利用小时是同比下降的,导致公司的ASK增速低于座位数增速,在此基础上,我们认为公司今年以来持续的客座率同比提升在权衡公司产能利用率提升这一点上是打了一定折扣的。
1/11 1 2 3 4 5 6 下一页 尾页 |
